紡織服裝板塊7月16日盤中發(fā)力走高，截至發(fā)稿，聚杰微纖、聯(lián)發(fā)股份漲停，南山智尚漲逾6%，開潤股份、萬里馬漲超4%。
中信證券表示，預計2025年二季度鞋服消費整體穩(wěn)健增長，其中各主要國產運動品牌二季度流水端有望實現(xiàn)個位數(shù)正增長。考慮宏觀消費預期正處于逐步修復路徑中，預計品牌服飾整體將延續(xù)企穩(wěn)復蘇態(tài)勢，建議跟蹤各品牌銷售及指引達成情況。同時，受益運動習慣及消費場景變化，戶外、小眾細分運動品牌等部分高景氣細分賽道料將持續(xù)引領增長；紡織制造板塊中，近期關稅方案的一系列進展釋放積極信號，有望改善市場對后續(xù)關稅不確定性的顧慮，且預計后續(xù)關稅稅率難以回到極端水平。
從更長期視角看，亞洲作為紡服主要出口地，難以被替代，頭部代工廠在越南本地供應鏈布局、產能與利潤率上具備更強的抗風險能力。若后續(xù)品牌與代工廠進行關稅分攤，有望采取“以量換價”方案，看好頭部代工廠和原材料公司長期經營韌性。
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