【集萃網(wǎng)觀察】在上一篇行業(yè)報告《服裝業(yè)去庫存化繼續(xù)進行》中，我們提到了：美國的國內(nèi)零售額增幅下降的幅度在收窄，預示著未來出口好轉(zhuǎn)的可能性在增加。在本篇報告中我們將用更詳實的數(shù)據(jù)證明此觀點。
我們觀察到，美國紡織品服裝月度零售額自08年8月份開始加速下滑，但在今年2月份終于出現(xiàn)轉(zhuǎn)機：下滑幅度逐漸收窄。雖然內(nèi)需完全的反轉(zhuǎn)還無法確立，但我們至少看到其并沒有向更壞的情況發(fā)展。況且我們看到美國服裝終端市場的庫存一直維持的較好，庫存銷售比的上升主要來自銷售額的下降。但09年1月份服裝零售商的庫存銷售比開始回落，預示著庫存消耗過程中銷售額逐步回升。由此我們預計，此趨勢下新的訂單需求將會逐漸增多，對我國的出口企業(yè)來說是好的預期。
盡管美國的國內(nèi)需求自去年7、8月份開始迅速下滑，但迄今為止其仍是我國重要的貿(mào)易伙伴，美國市場仍是我國紡織品服裝重要的需求終端。而且我國的紡織品服裝在美國市場的競爭優(yōu)勢依然明顯，這不僅表現(xiàn)在市場占有率上我們持續(xù)保持第一的位置，而且即使在困難的時期我們的占有率仍在持續(xù)提升。只不過競爭力有結(jié)構(gòu)上的變化：紡織品的競爭優(yōu)勢要明顯超過服裝，主要原因來自勞動力成本比較優(yōu)勢的逐步消失和生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢的增強。總體來說，美國需求的好轉(zhuǎn)對我國的出口意義仍然重大，可能會扭轉(zhuǎn)我國外貿(mào)頹勢，緩解當前很多出口型企業(yè)的經(jīng)營壓力。
如果美國內(nèi)需逐步回暖，以該地區(qū)為主要出口市場的企業(yè)訂單增多將毋庸置疑，為此我們篩選出行業(yè)內(nèi)出口占比較大，且以美國市場為主的幾家公司，他們將是這一事件下主要的受益者，同時我們也測算了出口退稅率上調(diào)1%對公司EPS的影響，并依此做了排序。綜合考慮多種影響因素及當前股價水平，推薦公司為瑞貝卡和金飛達。
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